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Terminología Trading

Flexibilización Cuantitativa (QE): Impacto y estrategia | Skilling

Flexibilización cuantitativa (QE): un bloque azul con números colocados sobre un fondo azul.

La flexibilización cuantitativa (QE) es una herramienta de política monetaria utilizada por los bancos centrales para estimular la economía cuando la política monetaria tradicional se ha vuelto ineficaz. Al comprar títulos públicos y otros activos financieros en el mercado, los bancos centrales pretenden reducir las tasas de interés, aumentar la oferta monetaria y fomentar préstamos e inversiones.

Este artículo analiza la definición, los objetivos, los riesgos y los ejemplos de QE, con especial atención a su relevancia para los inversores en Argentina.

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Definición de QE

La QE es una forma de política monetaria en la que el banco central compra valores del mercado abierto para inyectar liquidez en el sistema bancario, reduciendo así las tasas de interés y alentando a los bancos a prestar más. Este aumento de la oferta monetaria tiene como objetivo estimular la actividad económica abaratando el endeudamiento para las empresas y los consumidores.

Para Argentina, comprender el impacto global de la QE es crucial, dada la exposición del país a los mercados financieros internacionales y sus desafíos económicos. Las políticas de QE en las principales economías pueden influir en las tasas de interés globales, los precios de las materias primas y los flujos de capital, afectando directamente a los inversores argentinos y a la economía en general.

Objetivos de la mejora cuantitativa

  • Estimular el crecimiento económico: Al reducir las tasas de interés y aumentar la oferta monetaria, la QE fomenta el gasto y la inversión.
  • Combatir la deflación: La QE puede ayudar a prevenir la deflación aumentando la oferta monetaria y elevando la inflación a un nivel objetivo.
  • Apoyar los mercados financieros: La compra de valores respalda los precios de los activos, lo que puede estabilizar los mercados financieros en momentos de tensión.

Riesgos de la flexibilización cuantitativa

  • Inflación: Un aumento excesivo de la oferta monetaria puede provocar inflación si no se gestiona con cuidado.
  • Devaluación de la moneda: La QE puede llevar a la devaluación de la moneda nacional, afectando los precios de las importaciones y potencialmente generando inflación.
  • Burbujas de activos: Las bajas tasas de interés prolongadas y el exceso de liquidez pueden generar burbujas en los mercados de activos, como bienes raíces y acciones.

Países que han utilizado QE

Los expertos abogan por el uso de QE en economías donde la tasa de interés bancaria, la tasa de descuento y/o la tasa de interés interbancaria son cercanas a cero, ya que proporciona un medio alternativo para estimular el crecimiento económico cuando las herramientas tradicionales de política monetaria tienen un impacto limitado.

1. Japón: El uso de la QE por parte de Japón comenzó a principios de la década de 2000 para contrarrestar la deflación y estimular el crecimiento económico. El agresivo programa de compra de activos del Banco de Japón tenía como objetivo aumentar la oferta monetaria y fomentar la inflación, sentando un precedente para la QE como herramienta de política monetaria.

2. Estados Unidos: La Reserva Federal de Estados Unidos implementó QE en respuesta a la crisis financiera de 2008, comprando grandes cantidades de valores gubernamentales y valores respaldados por hipotecas para reducir las tasas de interés y aumentar la liquidez en el sistema financiero. Los programas de QE continuaron en diversas formas para apoyar la economía durante los períodos de lento crecimiento y la pandemia de COVID-19.

3. Reino Unido: El Banco de Inglaterra introdujo la QE en 2009 para mitigar los efectos de la crisis financiera mundial. Al comprar bonos gubernamentales y otros valores, el Banco de Inglaterra pretendía reducir los costos de endeudamiento y estimular la inversión y el consumo.

4. Eurozona: El Banco Central Europeo (BCE) lanzó su programa QE en 2015 para combatir la deflación y promover la recuperación económica dentro de la zona del euro. Las compras de activos del BCE incluyeron bonos gubernamentales, valores del sector empresarial y valores respaldados por activos.

5. Canadá: El Banco de Canadá adoptó medidas de QE por primera vez en marzo de 2020 en respuesta al impacto económico de la pandemia de COVID-19. El programa tenía como objetivo apoyar el funcionamiento de los mercados financieros y proporcionar liquidez a la economía canadiense.

6. Australia: El Banco de la Reserva de Australia inició su programa de QE en noviembre de 2020, apuntando a los bonos gubernamentales para reducir las tasas de interés en toda la curva de rendimiento y apoyar la economía australiana durante la pandemia.

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Preguntas frecuentes

¿En qué se diferencia la QE de la política monetaria tradicional?

A diferencia de la política monetaria tradicional, que ajusta las tasas de interés del banco central para influir en la actividad económica, la QE aumenta directamente la oferta monetaria mediante la compra de activos. Por lo general, se utiliza cuando las tasas de interés ya están cerca de cero y no se pueden reducir más.

¿Puede la QE provocar inflación?

Sí, al aumentar la oferta monetaria, la QE puede provocar inflación si hay demasiado dinero en pos de muy pocos bienes. Sin embargo, los bancos centrales monitorean de cerca las tasas de inflación para ajustar sus programas de QE en consecuencia.

¿Cómo deciden los bancos centrales cuándo iniciar o detener la QE?

Los bancos centrales inician la QE cuando la economía está débil y las herramientas tradicionales de política monetaria son ineficaces. Es posible que decidan detener o revertir la QE cuando la economía muestre signos de fuerte crecimiento, aumento de la inflación o si existen preocupaciones sobre burbujas de activos.

¿Ha logrado la QE lograr sus objetivos?

El éxito de la QE varía según el país y el contexto económico. En algunos casos, la QE ha ayudado a estabilizar los mercados financieros, respaldar la recuperación económica y prevenir la deflación. Sin embargo, los críticos argumentan que la QE también puede conducir a desigualdad de ingresos y burbujas de activos.

¿Qué impacto tiene la QE en el mercado de valores?

La QE generalmente tiene un impacto positivo en el mercado de valores. La reducción de las tasas de interés hace que los bonos y los ahorros sean menos atractivos en comparación con las acciones, lo que lleva a una mayor inversión en acciones y precios de las acciones más altos.

¿Cómo afecta la QE al consumidor medio?

Para los consumidores, la QE puede conducir a menores costos de endeudamiento para hipotecas y préstamos, estimulando el gasto. Sin embargo, también puede reducir la rentabilidad del ahorro y, si genera inflación, disminuir el poder adquisitivo.

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Este artículo se ofrece para información general y no constituye asesoramiento de inversión. Tenga en cuenta que actualmente, Skilling solo ofrece CFDs.

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