金融市場不斷變化，跨式策略對於想要有效管理這些變化的交易者來說非常重要。這種來自期權交易的策略為投資者提供了一種獨特的進入市場的方式。
本文旨在為交易者提供成功使用跨式策略所需的知識，為他們應對重大市場趨勢做好準備。讓我們看看策略如何顯著影響您的交易活動，在不確定的時期提供穩定性並在波動的市場中創造獲利機會。
跨式交易在交易中意味著什麼？
在交易中，跨式選擇權是預期證券價格大幅波動但不確定方向的投資人所使用的策略。透過以相同的執行價格和到期日購買證券的 看漲 和看跌 選擇權，交易者的目標是從任一方向的變動中獲利。
跨式選擇權是一種中性選擇權策略，涉及同時購買具有相同執行價格和相同到期日的標的證券的看漲期權和看跌期權。該策略提供了對標的證券任一方向的重大價格變動的潛在對沖。成功跨式交易的關鍵是證券價格偏離執行價格的幅度超過為選擇權支付的權利金的總成本。
跨式價格告訴交易者什麼？
跨式選擇權的價格，或看漲選擇權和賣權的總成本，使交易者能夠深入了解市場的預期波動率 以及到期日之前證券的交易範圍。成本越高，預期的變動越大。
交易者可以利用兩種類型的跨式組合：
- 多頭跨式選擇權涉及購買相同的看漲期權和看跌期權。
- 另一方面，空頭跨式選擇權涉及賣出相同的看漲期權和看跌期權。
跨式交易 – 範例
想像一下，蘋果將在一周內公佈其季度收益，您預計這一事件將對股價產生重大影響，但您不確定股價會上漲還是下跌。為了利用這種預期波動性而不押注方向，您決定使用跨式策略。
設定跨座 ：
- 目前股價 ：蘋果公司股票目前交易價格為 150 美元。
- 選擇權詳細資料 ：您購買了一份看漲期權和一份看跌期權，執行價格為 150 美元（與當前股價一致），到期日還有一個月。
- 選擇權成本 ：買權成本為 5 美元，賣權成本為 5 美元，使得進入該跨式選擇權的總成本為每股 10 美元。
策略如何運作：
- 場景一：股價上漲 :
蘋果公佈好於預期的盈利，股價躍升至 170 美元。您的看漲期權允許您以 150 美元的價格買入股票，然後以 170 美元的市場價格出售。這將為您帶來每股 20 美元的利潤，減去 10 美元的期權成本，每股淨利潤為 10 美元。
- 場景2：股價下跌 :
相反，如果蘋果的盈利令人失望並且股價跌至 130 美元，您的看跌期權允許您以 150 美元的價格出售該股票，即使其市場價格為 130 美元。這也導致每股收益 20 美元，減去期權成本 10 美元，每股利潤為 10 美元。
- 場景3：股價不變 ：
如果蘋果的股價在到期日之前保持在 150 美元左右，那麼這兩種期權都將在到期時變得毫無價值，並且您將損失在期權上花費的 10 美元。
這個例子展示了跨式策略在利用波動性方面的力量，為交易者提供了應對不確定的市場趨勢的靈活方法。透過理解和應用這些策略，交易者可以以更大的信心和獲利潛力駕馭複雜的市場。
概括
跨式選擇權涉及購買具有相同執行價格和到期日的看漲期權和看跌期權。它旨在保護投資者或交易者免受因金融證券朝任一方向的重大價格變動而可能產生的重大損失。此策略顯示了到期日之前的預期波動性和證券交易範圍。儘管它在波動的市場中有效，但在價格不發生重大波動的情況下，保費成本可能會超過潛在利潤。
常見問題解答
跨式策略是否只在高度波動的市場中有利可圖？
是的，跨式選擇權通常需要顯著的價格變動來抵銷兩種選擇權的成本。
跨式交易會賠錢嗎？
是的，如果基礎證券的價格沒有超出損益平衡點，交易者可能會損失所支付的權利金。
如何計算跨式選擇權的損益平衡點？
從執行價格中增加和減去總權利金成本，即可找到損益平衡點的上限和下限。
什麼時候是使用跨式策略的最佳時機？
在預計會導致基礎證券價格大幅波動的事件之前，例如收益報告或經濟公告。
隱含波動率如何影響跨式選擇權？
較高的隱含波動率會增加選擇權成本，進而提高此策略的損益平衡點。
