Colapso bancario: la caída de Silicon Valley Bank en 2023 y más
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El colapso de SVB en 2023
Uno de los prestamistas más destacados en el mundo de las nuevas empresas de tecnología colapsó el 10 de marzo, lo que obligó al gobierno de los EE. UU. a intervenir.
En este artículo, discutiremos qué llevó a la quiebra de un gran prestamista para las nuevas empresas estadounidenses, cuáles son los mayores colapsos bancarios por valor y participación de mercado, las clases de activos que se vieron afectadas positiva y negativamente, y cómo identificar el contagio en el sistema financiero. .
La caída de Silicon Valley Bank
Lentamente, luego repentinamente: con casi $200 mil millones en activos, Silicon Valley Bank (SVB), el decimosexto prestamista más grande de Estados Unidos, ha quebrado. Con el tiempo, su situación financiera empeoró, pero transcurrieron solo dos días entre la revelación del 8 de marzo del banco con sede en San Francisco de que buscaba recaudar $2.500 millones para cerrar un agujero en su balance y la notificación de que SVB había colapsado por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, que supervisa los depósitos en los bancos estadounidenses.
Una breve historia de SVB
Ha sido una institución financiera próspera que se especializa en brindar servicios bancarios a empresas de tecnología y ciencias de la vida, capitalistas de riesgo y firmas de capital privado. Fundada en 1983, SVB tiene su sede en Santa Clara, California, y cuenta con sucursales y oficinas en varios lugares del mundo. Fue considerado uno de los mejores bancos para nuevas empresas y empresas innovadoras, y ha sido fundamental para ayudar a muchas empresas en la industria tecnológica a crecer y tener éxito.
Quiebras bancarias anteriores en EE. UU.
Durante el siglo pasado, ha habido varios colapsos bancarios importantes que han tenido un impacto de gran alcance en el sistema financiero mundial. Desde el primer colapso de Silicon Valley Bank en 1983 hasta Lehman Brothers en 2008 y la nacionalización de Banco Espirito Santo en 2014, estas fallas han resaltado la interconexión del sistema financiero y la necesidad de estrategias efectivas de gestión de riesgos.
Fallar. Chocar. Colapsar.
El 8 de marzo de 2023, luego de una corrida bancaria que obligó al prestamista de California a vender algunos de sus instrumentos de deuda, Silvergate Capital, un banco que se enfoca en criptomonedas, declaró que cerraría sus puertas y liquidaría sus activos.
Los inversores expresaron su alarma cuando SVB declaró que necesitaba fortalecer su balance general y recaudar $ 2 mil millones en capital. Se vio obligado a vender una cartera de bonos con una pérdida de 1.800 millones de dólares. La agencia de calificación crediticia Moody's redujo la calificación de bonos del banco y su perspectiva cambió de estable a negativa.
Así fracasó uno de los prestamistas más conocidos en la comunidad de startups, Silicon Valley Bank. Para calmar las preocupaciones y reducir el riesgo en el sistema financiero más grande, intervinieron los reguladores federales.
Implicaciones para el sector financiero
- El colapso de Silicon Valley Bank provocó la quiebra de un segundo banco y provocó que los reguladores tomaran medidas para contener las consecuencias en el sistema bancario de EE. UU.
- Ambición y errores de gestión: aunque Gregory Becker, director ejecutivo de Silicon Valley Bank, elogió los avances tecnológicos, el cambio económico tomó por sorpresa a la organización.
- El costo de Silicon Valley: el incidente expuso las debilidades del sector tecnológico, a pesar de las garantías del gobierno de que los depositantes podrían recuperar su dinero de Silicon Valley Bank.
- Investigación federal presuntamente iniciada por el Departamento de Justicia que investiga la quiebra de Silicon Valley Bank. El enfoque, según los expertos legales, puede estar en las ventas internas realizadas por numerosos ejecutivos bancarios en las semanas previas al desastre.
Implicaciones potenciales para el ciclo de subida de tipos de la Fed
La pregunta clave en este momento es si el colapso de SVB y la creación de BTFP marcan el "punto de ruptura" para este ciclo Fed . Porque si es así, tiene implicaciones para la valoración de todos los activos, incluidas las acciones.
Echemos un vistazo a algunos de los mayores colapsos bancarios por...
1.) Valor
El colapso de Lehman Brothers en 2008 sigue siendo la mayor quiebra en la historia de los Estados Unidos, con un valor estimado de más de $600 mil millones. La quiebra del banco, que estaba fuertemente invertido en hipotecas de alto riesgo, tuvo un impacto de gran alcance en el sistema financiero mundial y condujo a una crisis crediticia generalizada.
Otros colapsos bancarios importantes por valor incluyen el colapso de BCCI en 1991, que resultó en una pérdida de miles de millones de dólares para inversores y depositantes, y el colapso de Continental Illinois National Bank and Trust Company en 1984, que requirió un rescate del gobierno.
2.) Cuota de mercado
Además de su valor, la participación de mercado de un banco también puede tener impactos significativos en el sistema financiero.
Por ejemplo, el Royal Bank of Scotland (RBS) fue la mayor quiebra bancaria de la historia por capitalización de mercado, con una cuota de mercado de más del 5 % en el Reino Unido. RBS requirió un rescate de £ 45 mil millones del gobierno del Reino Unido después de enfrentar pérdidas significativas debido a la crisis financiera.
Otras quiebras bancarias importantes por cuota de mercado incluyen Bankia en España y Dexia en Bélgica-Francia. Ambos bancos requirieron rescates del gobierno después de pérdidas significativas en los mercados de deuda soberana de Grecia e Italia.
¿Quién ganó dinero con los colapsos bancarios?
Si bien muchos inversores sufrieron pérdidas significativas durante estos colapsos bancarios, también hubo quienes pudieron beneficiarse de la inestabilidad de los mercados. Otros inversores pudieron aprovechar los precios en dificultades de las acciones bancarias y otros activos, comprando barato y vendiendo caro a medida que los mercados se recuperaban.
¿Sabías que...? El vendedor en corto y administrador de fondos de cobertura John Paulson ganó miles de millones de dólares al apostar contra el mercado inmobiliario antes de la crisis financiera de 2008.
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¿Qué clases de activos se vieron afectadas negativamente por los colapsos bancarios?
Los sectores financiero e inmobiliario se vieron particularmente afectados por los colapsos bancarios, lo que provocó pérdidas significativas para los inversores. Las acciones bancarias, como las de Lehman Brothers y RBS, cayeron en picado cuando se desató la crisis financiera.
Las acciones inmobiliarias y otros activos relacionados, como valores respaldados por hipotecas, también sufrieron pérdidas significativas.
Por ejemplo, el colapso del mercado inmobiliario de EE. UU. tuvo un impacto significativo en la economía en general y provocó pérdidas generalizadas para los inversores en valores respaldados por hipotecas.
Muchas clases de activos se vieron muy afectadas por la crisis financiera de 2008. Las acciones, las materias primas y el sector inmobiliario sufrieron pérdidas significativas a corto plazo. Sin embargo, muchas de estas clases de activos se recuperaron con relativa rapidez. A principios de 2009, las acciones habían comenzado una fuerte recuperación que continuó durante varios años, y el índice SPX500 se duplicó con creces a finales de 2013.
Del mismo modo, materias primas como el petróleo y el oro, que habían experimentado fuertes caídas tras la crisis, se recuperaron en los años lo que siguió. El sector inmobiliario, que se había visto muy afectado por la crisis de las hipotecas subprime, también comenzó a recuperarse en los años posteriores a 2008, aunque la recuperación fue más lenta y desigual que la de otras clases de activos.
Además de las acciones y los bienes raíces, los bonos corporativos de alto rendimiento también sufrieron las secuelas de la crisis financiera. Sin embargo, al igual que otras clases de activos, se recuperaron rápidamente. Para 2009, los fondos de bonos de alto rendimiento se habían recuperado de sus mínimos y continuaron funcionando bien en los años siguientes.
Las clases de activos afectadas positivamente
Durante tiempos de incertidumbre financiera, los inversionistas a menudo recurren a activos seguros como el oro y los bonos del gobierno.
Por ejemplo, el ETF SPDR Gold Shares, que rastrea el precio del oro, obtuvo ganancias significativas durante la crisis financiera, ya que los inversionistas buscaron inversiones seguras. De manera similar, los bonos del Tesoro de EE. UU. a menudo se consideran un activo refugio y pueden aumentar su valor en tiempos de turbulencia en el mercado.
Las acciones defensivas, como Johnson & Johnson y Procter & Gamble, también se desempeñaron relativamente bien durante la crisis financiera. Estas empresas se consideran menos sensibles a los ciclos económicos y pueden funcionar mejor durante las recesiones del mercado. Tanto J&J como P&G tienen importantes inversiones en empresas de biotecnología, muchas de las cuales tienen sus depósitos en Silicon Valley Bank.
Cómo identificar el contagio
El contagio se refiere a la propagación de la inestabilidad financiera de un sector o institución a otra, y puede tener impactos significativos en el sistema financiero en general. Identificar el contagio desde el principio es clave para mitigar sus impactos y prevenir una crisis financiera generalizada.
- Una forma de identificar el contagio es supervisar las tasas de préstamo interbancarias. Cuando los bancos son reacios a prestarse entre sí, puede indicar una falta de confianza en el sistema financiero.
- Los diferenciales de swaps de incumplimiento crediticio también pueden ser un indicador de contagio. Los swaps de incumplimiento crediticio son esencialmente contratos de seguro que protegen a los inversores contra el incumplimiento de un bono u otro instrumento de deuda. Cuando los diferenciales de crédito los swaps predeterminados se amplían, puede indicar un mayor riesgo en los mercados
- Además, supervisar el rendimiento de clases de activos e instrumentos específicos puede proporcionar información sobre la salud del sistema financiero. Por ejemplo, si un sector en particular, como bienes raíces o tecnología, está experimentando pérdidas significativas, podría ser una señal de advertencia temprana de un contagio más amplio
Conclusión:
Los colapsos bancarios del siglo pasado han puesto de relieve la importancia de una gestión eficaz del riesgo y la necesidad de vigilancia en el seguimiento del sistema financiero. Si bien estos fracasos tuvieron impactos significativos en la economía global, también brindan lecciones importantes para los inversionistas y los creadores de políticas.
Los inversores pueden protegerse de la inestabilidad financiera diversificando sus carteras e invirtiendo en activos de refugio seguro en tiempos de incertidumbre del mercado. Los responsables de políticas pueden mitigar los impactos del contagio implementando una regulación y supervisión efectivas del sistema financiero.
Al mantenerse alerta y receptivo a las señales de advertencia de inestabilidad financiera, los inversionistas y los creadores de políticas pueden ayudar a garantizar un sistema financiero estable y resistente en los años venideros.
No es un consejo de inversión. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.
