交易术语

ETP - 交易所交易产品：了解它们

Skilling Writers Team
2024-05-14
- 交易
- 大宗商品

想象一下，有这样一种金融产品，您可以投资几项或数百项资产（组合），并像交易一只股票一样进行交易，同时分散您的投资组合。这正是交易所交易产品 (ETP) 所提供的。然而，它们也有自己的风险，在投资之前了解它们的运作方式很重要。那么它们到底是什么，它们是如何运作的呢？

什么是 ETP？

交易所交易产品 (ETP) 是跟踪基础资产或指数表现的金融工具，为投资者提供对各种市场和资产的投资机会。它们通常在交易所交易，就像股票一样，可以包括交易所交易基金 (ETF)、交易所交易票据 (ETN) 和交易所交易商品 (ETC) 等产品。这些产品为投资者提供了一种高效便捷的方式来获得对各种资产类别、行业或投资策略的多元化投资机会。ETP 因其透明度、流动性和多元化潜力而越来越受欢迎。

它们如何工作？

正如我们上面所了解的，交易所交易产品的运作方式是跟踪基础基准（例如指数或资产）的表现。这些产品通常在交易所上市，可以在整个交易日内买卖。它们为投资者提供了一种方便且经济高效的方式来接触各种市场和资产，包括股票、债券、商品等。

我们看到的 ETP 有很多种，包括交易所交易基金（ETF）、交易所交易票据（ETN）和交易所交易商品（ETC）。每种类型都有自己的特点和投资策略。

ETF： ETF 是持有股票或债券等资产组合的投资基金，旨在复制特定指数的表现。它们像个股一样在交易所交易，为投资者提供多元化和流动性。
ETN： ETN 是金融机构发行的债务工具。它们旨在跟踪基础指数或资产类别的表现。与 ETF 不同，ETN 不持有基础资产；相反，它们是发行人的无担保债务。
ETC： ETC 旨在提供对大宗商品的投资，例如黄金、白银、石油或农产品。它们可以由商品的实物持有量支持，也可以使用衍生合约来跟踪商品的价格走势。

投资者可以通过经纪账户在股票市场买卖 ETP。其价格根据其跟踪的基准指数的表现在整个交易日内波动。

一个流行的ETP示例是 SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)，它跟踪标准普尔 500 指数的表现。截至 2023 年 12 月，其目前的市值为 4189 亿美元。

然而，我们必须认识到，它们本身也存在一定的风险。以下是一些可能带来潜在风险的因素：

市场风险： 它们受其追踪的基础资产或指数波动的影响。如果市场出现低迷， ETP的价值可能会下降。
跟踪误差： 它们旨在复制基础资产或指数的表现，但可能无法达到完美的准确性。费用、交易成本和市场条件等因素可能会导致跟踪误差，从而导致 ETP 的表现偏离预期基准。
流动性风险： 虽然 ETP 通常具有流动性，但一些交易较少或小众的 ETP 的交易量可能较低，这可能导致买卖价差扩大，并可能难以以期望的价格买入或卖出股票。
交易对手风险（针对 ETN）： ETN 存在发行人不履行付款义务的风险。由于 ETN 是债务工具，投资者依赖发行 ETN 的金融机构偿还债务。
市场结构风险： ETP 的结构涉及授权参与者根据市场需求创建和赎回股份。创建和赎回过程中的中断或效率低下可能会影响其价格和表现。
复杂性风险： 部分 ETP 采用复杂的策略或衍生品，个人投资者可能难以完全理解。这些产品可能因杠杆、集中度或其他因素而具有更高的风险。