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保证金交易金融产品具有高风险,并不适合所有投资者。 确保您完全了解风险并采取适当的措施来管理您的风险。

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VXX:了解波动率指数及其影响

城市天际线与摩天大楼和天空中的闪电,象征着 VXX 波动指数。

在研究股市的细微差别时,VXX 这个术语经常出现,通常与波动率指数或“恐慌指数”相提并论。读者必须明白,虽然本文重点介绍 VXX,但其他平台或经纪商可能会提到与 VIX 类似的概念。

本文旨在阐明 VXX,详细说明其重要性、运作机制以及对您的投资决策的潜在影响,确保您彻底了解其在应对市场波动中的作用。

VXX 是什么?

VXX 是关键的市场指标,通过 SPX500 期权交易衡量市场预期的恐惧和不确定性。它起源于 1993 年的芝加哥期权交易所 (CBOE),现已发展成为广泛认可的市场情绪晴雨表。

其计算取决于期权价格,预测未来 30 天内 SPX500 指数的预期波动性。值得注意的是,VXX(VIX CFD)与 SPX500 呈现出强烈的反比关系,使其成为投资策略中不可或缺的考虑因素。

如何计算 VXX?

它是使用 SPX500 期权的价格计算得出的。具体来说,它基于接近价内且到期日为 30 天的期权价格。计算 VXX 的公式涉及找到这些期权的隐含波动率,即根据期权价格计算出 SPX500 在未来 30 天内的预期波动率。

对一系列期权重复进行此计算,然后使用这些隐含波动率的加权平均值来得出 VXX 值。 计算很复杂,需要专门的软件以及期权定价和波动率建模方面的专业知识

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如何在交易中使用 VXX

  1. 作为对冲: VXX 的一个常见用途是作为对冲市场波动。如果您在市场上持有多头仓位,您可以购买 VXX 期权或期货来防范市场突然下跌。
  2. 作为反向指标: VXX 往往会在经济不确定和恐慌时期上涨。相反,当它处于低位时,它可能是一种自满情绪的迹象,也是风险资产市场的潜在顶峰。因此,一些交易员 将其用作反向指标来指导他们的交易决策。
  3. 作为市场时机工具: 一些交易者使用 VXX 来安排进入和退出市场的时机。例如,如果 VXX 较高,则可能是以折扣价买入股票的好时机。相反,如果 VXX 较低,则可能是卖出股票并获利的好时机。
  4. 作为波动性交易工具: 最后,一些交易者将 VXX 用作直接交易波动性的工具。这可以通过 VXX 本身的期权或期货,或通过其他与波动性相关的工具来实现。这是一种更高级的交易策略,需要对期权和波动性交易有透彻的了解。

总体而言,它可以成为交易者的有用工具,但应与其他技术和基本指标结合使用,以做出明智的交易决策。

另推荐: 多头仓位和空头仓位:有什么区别?

为什么要交易 VXX?

  1. 对冲市场波动: 假设您拥有一个股票投资组合,您认为该投资组合在长期内将表现良好,但您担心短期市场波动。通过购买 VXX 期权或期货合约,您可以保护您的投资组合免受下跌风险。

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  1. 投机交易机会: 在波动性较大的时候,该指数可能会飙升,为交易者提供从短期价格波动中获利的机会。例如,在 2020 年初的 COVID-19 疫情期间,由于对病毒影响的不确定性导致全球市场暴跌,该指数在 3 月 16 日创下了 82.69 的历史新高。在飙升之前购买 VXX ETF 或期权的交易者可以在短时间内获得可观的利润。

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  1. 市场时机: 它还可用于确定进入和退出市场的时机。例如,如果 VXX 较高,则可能是以折扣价购买股票的好时机。相反,如果 VXX 较低,则可能是出售股票并获利的好时机。

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VXX指数解读

较高的 VXX 读数通常表明投资者预计未来 30 天内市场波动性较大,而较低的 VXX 读数则表明投资者预计市场状况相对稳定。

以下是不同 VXX 级别的一些可能解释:

S/N VXX级别 波动性解释
1. 0-15 通常来说,这是一个市场平静的时期,预计市场不会出现上涨或下跌的走势。
2. 15-20 这表明市场相对稳定,预计未来 30 天内只会出现小幅波动。
3. 20-30 这个水平表明投资者预计下个月市场会出现一些波动,但幅度不会很大。
4. 30-40 这表明投资者担心市场不确定性和潜在的下行风险,并预计未来 30 天内价格会出现大幅波动。
5. 40 岁以上 这个水平表明投资者非常担心市场的不确定性,并预计价格会出现大幅波动,并且市场可能会大幅下跌。

VXX指数的局限性

在准确预测股市波动性方面,该指数有一些局限性。其中一个局限性是,该指数基于 SPX500 期权的隐含波动性,而隐含波动性可能并不总是反映实际的市场波动性。例如,在 2020 年初的 COVID-19 疫情期间,由于投资者预期股市波动性较大,该指数飙升至创纪录水平。然而,市场的实际波动性甚至超过了该指数反映的高预期。

另一个限制是,它可能会受到股市以外的外部因素的影响。例如,美联储的政策和地缘政治事件可能会影响它,即使它们不会直接影响基础股市。例如,如果美联储宣布改变其货币政策,这可能会导致该指数飙升,因为投资者会预期这一变化将如何影响股市。同样,如果发生突然的地缘政治事件,例如恐怖袭击或重大政治危机,也可能导致它飙升

虽然该指数可以成为衡量市场波动性的有用工具,但在做出投资决策时必须意识到其局限性并将其与其他指标结合使用

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受 VXX 影响最大的仪器

  1. 期权: VXX 是根据 SPX500 指数期权的价格计算得出的,因此期权受 VXX 变化影响最直接也就不足为奇了。随着 VXX 的增加,期权的隐含波动率也会增加,从而使期权价格更高。
  2. 期货: VXX 期货市场允许投资者根据市场波动的未来预期进行交易。 VXX 期货合约的价格与 VXX 指数密切相关,因此 VXX 的变化会对 VXX 期货价格产生重大影响。
  3. 交易所交易基金 (ETF): 有几只 ETF 跟踪 VXX(或 VVX 期货)合​​约,例如 iPath SPX500 VVX 短期期货 ETN (VXX) 和 ProShares VXX 短期期货 ETF (VIXY)。这些 ETF 可能会因 VXX 的变化而出现大幅价格波动。
  4. 股票: 股市可能会受到 VXX 变化的影响,因为波动性增加会导致投资者的不确定性和风险规避情绪增加。这可能会导致股价下跌,尤其是收益波动较大的公司。
  5. 信贷市场: VXX 还会影响信贷市场,例如公司债券和信用违约掉期。波动性增加可能导致贷方风险规避情绪增加,从而使公司更难获得融资。

概括

VXX 提供了了解市场情绪和波动预期的窗口,是制定明智交易和投资策略的关键工具。它与其他平台上的 VIX 的比较凸显了了解这两个术语的必要性,尤其是对于那些希望熟练应对金融市场波动的人来说。

本内容不构成投资建议。 建议投资者自行研究或咨询财务顾问以做出明智的决定。 过去的表现并不预示未来的结果。

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