Análisis de mercados para la semana del 25 al 29 de octubre

Parece que ahora todo va bien en los mercados financieros, ¿pero es cierto?

Excepto algunos indicadores, como la confianza del consumidor, los permisos de construcción y los inicios de viviendas recientemente publicados en EEUU, los datos financieros se muestran positivos en general, los resultados corporativos mejores de lo esperado para la mayoría de los ya publicados y se extiende una sensación global de optimismo. Así, las bolsas están subiendo consistentemente y alcanzando récord de precios en EEUU y también en algunas bolsas europeas.

¿Es éste el escenario real o es solamente una reacción psicológica a haber dejado atrás la crisis de la pandemia?

Claro que es real. Los bancos centrales comienzan a deshacer los enormes programas de “liquidez ilimitada para todos” y “tapering” es una palabra muy popular estos días. Probablemente no la usarían si no tuvieran la confianza de que la economía puede caminar por sí misma de nuevo, sin muletas.

Habiendo dicho esto, la siguiente lista de preguntas es,

• a) ¿cuánto más arriba vamos a ir?
• b) ¿cuándo cambiaremos de dirección?
• c) ¿habrá un desplome del mercado en 2022

¿Cuánto más vamos a subir?

No es sencillo decirlo. De hecho, Trading Economics, que proporciona predicciones para los índicesbursátiles y las acciones más relevantes basándose en las expectativas de sus analistas y en sus propios modelos macro globales, está proyectando un retroceso antes de finales del año en su informe del pasado día 17 de octubre. El índice US30 en 34.560 puntos, SPX500 en 4.378,16, el DAX40 en 15.177 o el ESP35 en 8.720.

Al otro lado del espectro, Goldman Sachs prevé que el S&P500 alcance los 4.700 puntos antes de 2022. Y eso mismo mantiene Oppenheimer. Tenemos predicciones para todos los gustos. Lo importante es que la mayoría de los analistas más reputados no están anticipando un impulso sin límites o un desplome fuerte en los próximos meses. En cambio, se espera un rango de oscilación, 300 puntos arriba o abajo en el caso del S&P500, por ejemplo.

¿Cuándo cambiaremos de dirección?

Una pregunta interesante, que vale un montón de dinero. Pero es imposible saberlo debido a las actuales presiones alcistas y bajistas. Dependerá de:

• Lo que ocurra con Evergrande y sus competidoras en China, resolviendo sus problemas, yendo al impago o siendo rescatadas por la intervención directa o indirecta del gobierno chino. De momento Evergrande ha cubierto uno de los pagos de intereses que tenía pendientes.
• Los datos macroeconómicos próximos de EEUU, la UE, el Reino Unido y China.
• Las actuaciones de los bancos centrales lanzando sus medidas de retirada de la liquidez.
• La evolución de la crisis de la pandemia, aparentemente regresando ahora con una nueva variante dentro de la COVID delta. Sabemos que China está aplicando ya una restricción estricta a los desplazamientos y que Rusia ha emitido una orden de confinamiento para toda la semana. Más aún, el Reino Unido está sufriendo un crecimiento en el número de infecciones y una carga inasumible en los hospitales del país, según la BBC

¿Va a haber un crash bursátil en 2022?

¿Existen los OVNIs? ¿Va a detenerse el flujo de lava del volcán Cumbre Vieja en La Palma en las próximas semanas o enterrará a toda la isla con magma? Es una pregunta con muchas posibles respuestas. Pero en mi opinión, basándome en mi experiencia y mi interpretación personal, no habrá un crash en 2022. Podremos enfrentarnos a correcciones serias de los mercados o no. Si nuestros bancos centrales aplican su política monetaria correctamente, podría haber un aterrizaje suave como el que predice Trading Economics. Pero siempre habrá eventos impredecibles y por lo tanto, un futuro incierto.

Los datos macro de esta semana conformarán el marco, inventarios mayoristas, venta de viviendas nuevas, declaraciones de política monetaria en la UE y los resultados de las grandes compañías, Facebook, Microsoft, Twitter, Google, Apple, Amazon y otras. Una importante carga para nuestros queridos mercados.

Mientras tanto, esperamos que el precio del petróleo alcance los 100$ por barril en las próximas semanas, que bitcoin prolongue su tendencia alcista apuntando a 80.000$ para empezar y que EURUSD y GBPUSD vaya perdiendo impulso con las presiones bajistas derivadas de la creciente Fortaleza del dólar.

Pero todo puede pasar, ¿no está de acuerdo?

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